沪指大涨续创10年新高

当沪指冲破3767点的那一刻，无数投资者的手机屏幕被红色淹没。全市场超4400股上涨的盛况，像极了2015年那场"千股涨停"的狂欢。但历史真的在简单重演吗？那些在社交媒体晒收益的年轻人，是否还记得八年前那场股灾中蒸发掉的6.5万亿市值？

数据狂欢下的集体记忆唤醒

8月18日沪深京三市半日成交额达17467亿元，这个数字相当于去年北京市GDP的40%。在半导体、AI眼镜概念股动辄20%涨幅的刺激下，新开户数激增的00后投资者正重复着前辈们的老路——将K线图的陡峭斜率等同于财富自由的捷径。

两融余额20626亿元的数据背后，藏着危险的信号：大量通过短视频平台学习"大学生炒股月入10万"教程的新手，根本分不清融资买入与普通交易的区别。这种信息过载时代的认知偏差，使得2021年基金抱团瓦解的教训被选择性遗忘。

短视频造神运动与风险教育真空

中国神华复牌涨停的案例极具象征意义。这家7000亿市值的能源央企，因为一则国企改革公告就引发资金哄抢，其逻辑与追星族"偶像出新专必冲销量"的消费模式如出一辙。当政策文件被简化为财富密码时，A股市值破100万亿的里程碑反而成了助长羊群效应的催化剂。

抖音上那些经过算法筛选的"晒收益"视频，刻意隐去了杠杆交易爆仓的案例。就像2021年白酒板块崩塌前，同样没人相信茅台会跌破1600元。现在半导体板块单日成交突破2000亿的盛况，与当年何其相似。

慢牛行情中的生存法则

面对成交额连续6日超2万亿的市场，专业机构给出的"慢牛"判断需要拆解：

当前2.76万亿成交中，约40%来自量化交易的高频换手，这与健康牛市的增量资金有本质区别白酒与影视板块的冰火两重天证明，普涨行情下依然存在30%个股跑输指数的残酷现实用中国神华这类权重股不超过持仓15%的纪律，才能避免概念炒作的反噬

写在历史高点前的冷静书

3767点的沪指就像一面照妖镜，映照出三种致命幻觉：把央行放水当作永续提款机、认为板块轮动等于雨露均沾、用短线操作替代资产配置。当北向资金单日净流入超200亿时，聪明的投资者更该关注IPO过会速度的变化——这才是真正的水温计。

牛市最危险的时刻，往往出现在所有人高喊"这次不一样"的时候。历史不会简单重复，但押韵的旋律从未改变。

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