低利率时代，高股息策略凭什么成为资金避风港？投资顾问揭秘5%+收益的筛选法

当存款利率降至1.3%，红利指数股息率却普遍超过5%——在波动加剧的市场中，高股息资产正成为资金的“定海神针”。但高股息不等于稳赚不赔：有些公司用高分红掩盖业绩下滑，周期性行业在景气高点后分红可能迅速回落。如何辨别真正的“现金奶牛”？关键要看股息率、支付率、自由现金流三大指标，并结合行业格局与管理层分红政策。投资顾问志强在节目中指出：分散配置跨行业龙头、动态跟踪现金流变化，才能让高股息策略既扛波动又抗通胀，实现财富的稳健增值。

哈喽大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人笑文。今天，我们特别邀请了投资顾问志强，一起来聊聊最近停火的高股息策略。跟大家打个招呼大家好，我是志强。很高兴能和小文一起探讨这个话题。最近理财收益持续走低，市场波东又这么大，不少人在说，高股息策略是个好东西。那他到底凭什么能够吸引大家的目光咱们今天就来聊一聊这个话题确实现在是低利率环境，然后同时政策又在推动上市公司加大分红力度，所以高股息策略其实既有了业绩的支撑，同时也有了现金流的支撑，所以它是一个比较值得关注的一个投资哲学。咱们来聊，第一趴就是优秀企业的高分红之路。首先，第一个问题，咱们先来聊一聊，哪些公司是被称为高分红，这些公司都有什么共性。一般，我们把股息率超过五年期国债收益率的这些公司就叫做高股息公司，那这些公司其实大部分都是些成熟行业。像公用事业、能源金融这些，它的经营稳定性比较强，然后它的现金流也比较充沛，它的盈利也是比较稳定的所以他们就像市场上的定海神针一样。没错，而且他们普遍重视股东的回报。会把分红当成一个长期的发展的重要环节。那这些公司其实在监管的政策，包括整个市场的环境下，都会主动的去提升自己的分红那这类公司它的股息率往往比较高，然后它的业绩也比较稳定，所以它的股价也比较有支撑。这些高分红的企业，为什么这么有底气，能够持续的给股东带来丰厚回报。其实这些公司它大部分都是些蓝筹龙头，然后它的行业地位稳固，它的盈利能力强，它的现金流也很健康，所以它能够很轻松的去拿出很多现金蓝枫给股东。听起来，好像是这些公司更被市场青睐。没错，而且这些公司它往往本身的特点就是现金流充沛影利稳定。然后，他也会把分红当成一个维护公司信誉和吸影长期投资者的一个很重要的手段，再加上政策的推动，包括监管的要求，那这些公司他就会更愿意去提升自己的分红。所以它的股息率就会比较有保障。你觉得这种高分红的策略给投资者带来哪些实际的好处？就是你可以每年都拿到比较稳定的现金回报。然后同时，它又因为这些公司本身的业绩很好，所以它的分红也很有保障。那你在市场震荡的时候，它也可以给你提供一个安全边际，那你也可以去抵御通胀，那同时，你也可以去筛选出一些真正有价值的公司，那你就可以长期的去持有，那这样的话，你的成本就会越来越低。那你就可以真正的去实现财富的稳步的增值。好，关羽高分红企业的共性和优势这部分内容咱们就先聊到这休息一下马上回来咱们来进入第二部分，聊聊高股息策略背后的驱动因素。想问一下，现在这个低利率的环境和政策的推动到底是怎么共同作用下来，让高股息资产变得更吸引人的。现在利率一直在往下走，那这个时候，像一些传统行业，比如说煤炭石油这些行业，它又有比较稳定的现金流和较高的分红，那它的股息率就会一下子变得很有吸引力。那这个时候，资金就会自然而然的流向这些高股息的资产。所以说高股息其实是一种避险的选择。没错，而且政策层面也在推动上市公司提升现金分红，然后，包括监管也在要求他们要增强投资者的回报。那这个时候，像一些这种国央企它的分红意愿和能力，其实都是明显增强的，再加上整个市场整体的分红的水平在提升。那这个时候高股息的策略就不光是有业绩的支撑，而且有政策的加持。你觉得为什么说？高股息的策略特别适合现在的市场环境，因为现在存款利率已经低到1.3%五了，那这个时候，像一些这种红利指数的股息率普遍都在5%以上，那这个时候就远远超过了存款的收益。那这个时候，子衿就会大量的流向这些高股息的资产所以说高股息其实是一种时代的选择。没错，而且这些高股息的公司，它大多都是些成熟行业，然后它的镜影稳定性强，它的现金流也好，那它在市场波动的时候，它也能扛得住，那同时，它又因为政策的推动，它的分红是越来越有保障的，所以这个时候高股息的策略就变成了跨市场跨周期的。一个非常好的稳健的投资策略。你觉得这种高股息的策略，未来还会因为哪些因素继续走强？我觉得，首先，就是现在这个利率水平的历史低位，那这个就导致了高股息的资产它的性价比就特别的突出，然后再加上整个资本市场投资者结构的变化，那这个时候，机构对于高股息的这种配置的需求是是不断在增加的，所以说需求端和供给端都在发力。没错，而且政策层面持续的推动上市公司的分红，然后包括市值管理，包括央企的考核，都在促使这些公司更有意愿去提升分红。再加上这些高股息的公司，它本身又是一行业龙头，它的抗风险能力强，它的现金流也很稳定，那它又很符合现在这个低利率的环境下，大家的避险和收益的双重需求。所以我觉得高股息的策略未来还是会继续的走强，低利率环境和政策推动对高股息策略的影响，这块聊的挺透，咱先暂停休息一下再继续咱们来聊第三部分，就是高股息策略的陷阱和筛选方法。第一个问题，咱们来聊一聊，投资高股息策略的时候有哪些潜在的风险其实高股息它并不是说是一个稳赚不赔的策略，就有些公司，它可能高股息只是说在一段时间内，比如说它这一年特别赚，然后它就分很多，但是其实它的背后可能隐含着一些业绩下滑的风险。或者说一些债务的风险，就比如说像一些周期性的行业，它在景气高点的时候，它的股息率往往是很高的，但是一旦行业进入下行周期，它的分红水平就会迅速的回落。所以说高股息率本身并不代表低风险，没错，而且有些公司，它可能高股息只是说暂时的一个现象，它可能是因为它当年的隐匿很好。但是它的未来盈利是很容易被调整的，那这个时候它的股息率就会很快的下来，甚至它可能会削减分红，那这个时候你的损失可能就很惨重，对，所以说高股息它只是一个现象，你要去仔细的分析它背后的公司的基本面，你说如果想要去筛选出真正值得投资的高股息的公司，有哪些关键的指标是我们必须要关注的，最直接的就是股息率，股息率它是等于这个年度每股股息除以当前的股价，那它代表的就是你去年的每一块钱的分红。你现在能拿到手的回报是多少？那这个指标你可以去跟银行定期的利率去比较，那你就能看出它有没有吸引力，然后还有哪些指标是我们不能忽视的，支付率就是每股股息除以每股收益，那这个就是衡量公司拿出多少利润来派息那这个支付率越低，说明它的可持续性越强然后另外就是自由现金流，它是经营活动产生的现金，减去必要的资本支出之后，真正可以自由支配的现金。那这个持续的稳定的正数的自由现金流才是真正能够支付股息的一个基石。在挑选高股息股票的时候，除了这些财务指标之外，我们还要关注哪些东西来帮我们避开那些陷阱。要去看这个公司所在的行业是不是一个成熟的行业，然后它的竞争格局是不是稳固的，它的管理层是不是有明确的稳定的股息政策，不要去被那种偶尔的高股息率所迷惑，要去看它的业绩是不是可以持续的，它的分红是不是有根基的。这样的话，你才能够真正的避开那些高股息率陷阱。你觉得采用高股息策略的时候有哪些比较实用的建议？或者说需要注意的地方。我觉得首先，就是你要去分散你的配置，你不要去重仓某一个单一个股，或者说你不要去只关注某一个行业，你要去跨行业的去配置。比如说你在银行公用事业、能源消费甚至部分制造业这些不同的高股息的行业中去选择优质的标的。那这样的话，你可以去降低行业的一些系统性风险。对，确实，分散配置是重要的一环。然后另外，就是你要去动态的去跟踪，就是你要去持续的关注公司的盈利和它的现金流的变化，你不要去盲目的追高，或者说你去定期的去调整你的组合。那同时，你也要去结合一些宏观的政策的变化，和一些行业的景气度的情况，去灵活的去把控你的高股息的策略。这样的话，你才能够既享受到分红给你带来的稳定的回报。同时你又可以去抵御市场的一些震荡。好吧，今天咱们跟大家一起梳理了一下高股息的策略，这个背后的一些逻辑，包括一些筛选的技巧。也聊了很多关于这个策略的优势，和一些潜在的风险。对，所以说，大家在选择的时候，一定要根据自己的风险偏好，去做一个合理的配置，然后去重视分红的质量和公司的基本面这样的话，才能够真正的让高股息策略为你带来稳定的回报。好了，那就是这一期节目，感谢大家的收听，咱们下期再见。白白