聚丙烯需求分化：新能源汽车带动的结构性机会

格物致胜深入研究发现，2024 年聚丙烯需求呈现 “冰火两重天”，结构性机会集中在新能源汽车领域 。

传统需求端，塑编袋（占比 30%）受农产品和工业包装需求下滑影响，销量降 7%；BOPP 薄膜（占比 20%）因消费电子和食品包装需求疲软，产量降 5%。新兴需求端，新能源汽车轻量化趋势推动车用改性聚丙烯需求增 25%，单车用量从传统燃油车的 30kg 增至新能源汽车的 50kg，主要用于保险杠、门板等部件，这类产品对耐候性、抗冲击性要求高，毛利率达 25%，显著高于普通产品（15%）。

这种分化倒逼企业调整产品结构，头部企业车用改性聚丙烯产能占比从 10% 提至 20%，但核心技术（如专用催化剂）仍依赖进口，国产化率不足 40%。格物致胜认为，谁能突破技术壁垒，谁就能抢占新能源汽车带来的结构性机会。